SLB公布2025年第四季度及全年业绩，上调股息并承诺2026年向股东返还超过40亿美元

• 第四季度营收为97.5亿美元，环比增长9%，同比增长5%
• 第四季度按照美国通用会计准则(GAAP)计算的每股收益为0.55美元，环比增长10%，同比下降29%
• 第四季度每股收益（不包括费用和贷项）为0.78美元，环比增长13%，同比下降15%
• 第四季度归属于SLB的净收入为8.24亿美元，环比增长12%，同比下降25%
• 第四季度调整后息税折旧摊销前利润(EBITDA)为23.3亿美元，环比增长13%，同比下降2%
• 第四季度经营活动产生的现金流为30.1亿美元，自由现金流为22.9亿美元
• 董事会批准季度现金股息增加3.5%至每股0.295美元
• 全年营收为357.1亿美元，同比下降2%
• 全年按GAAP计算的每股收益为2.35美元，同比下降24%
• 全年每股收益（不包括费用和贷项）为2.93美元，同比下降14%
• 全年归属于SLB的净收入为33.7亿美元，同比下降24%
• 全年调整后EBITDA为84.6亿美元，同比下降7%
• 全年经营活动产生的现金流为64.9亿美元，自由现金流为41.1亿美元，其中包括2.76亿美元的收购相关付款

SLB (NYSE: SLB)今天公布了2025年第四季度及全年的业绩。

第四季度业绩

	（单位：百万美元，每股金额除外）
	截至以下日期的三个月			变化
	2025年 12月31日	2025年 9月30日	2024年 12月31日	环比	同比
营收	$9,745	$8,928	$9,284	9%	5%
税前收入 - 基于GAAP	$943	$1,000	$1,387	-6%	-32%
税前收入利润率 - 基于GAAP	9.7%	11.2%	14.9%	-153 bps	-526 bps
归属于SLB的净收入 - 基于GAAP	$824	$739	$1,095	12%	-25%
摊薄后每股收益 - 基于GAAP	$0.55	$0.50	$0.77	10%	-29%

调整后EBITDA*	$2,331	$2,061	$2,382	13%	-2%
调整后EBITDA利润率*	23.9%	23.1%	25.7%	83 bps	-175 bps
税前分部营业收入*	$1,807	$1,626	$1,918	11%	-6%
税前分部营业利润率*	18.5%	18.2%	20.7%	33 bps	-211 bps
归属于SLB的净收入，不包括费用和贷项*	$1,179	$1,027	$1,311	15%	-10%
摊薄后每股收益，不包括费用和贷项*	$0.78	$0.69	$0.92	13%	-15%

按地域划分的营收
国际	$7,453	$6,916	$7,483	8%	-
北美	2,212	1,930	1,752	15%	26%
其他	80	82	49	n/m	n/m
	$9,745	$8,928	$9,284	9%	5%

SLB于2025年第三季度收购了ChampionX。2025年第四季度业绩包含被收购的ChampionX业务一整个季度的业务数据，该部分贡献了8.79亿美元的营收、2.06亿美元的调整后EBITDA和1.55亿美元的税前分部营业收入。2025年第三季度业绩包含ChampionX业务两个月的业务数据，该部分贡献了5.79亿美元的营收、1.39亿美元的调整后EBITDA和1.08亿美元的税前分部营业收入。
排除此次收购的影响，2025年第四季度SLB全球营收环比增长6%，同比下降4%；2025年第四季度国际业务营收环比增长7%，同比下降4%；2025年第四季度北美业务营收环比增长6%，同比下降7%。

*非GAAP财务指标。详见“费用和贷项”、“部门”和“补充信息”部分。
n/m = 无意义

	（单位：百万美元）
	截至以下日期的三个月			变化
	2025年 12月31日	2025年 9月30日	2024年 12月31日	环比	同比
按部门划分的营收
数字	$825	$658	$705	25%	17%
油藏绩效	1,748	1,682	1,810	4%	-3%
油井建设	2,949	2,967	3,267	-1%	-10%
生产系统	4,078	3,474	3,127	17%	30%
所有其他	445	397	582	12%	-23%
抵消项	(300)	(250)	(207)	n/m	n/m
	$9,745	$8,928	$9,284	9%	5%

税前分部营业收入
数字	$280	$187	$242	50%	16%
油藏绩效	342	312	370	10%	-8%
油井建设	550	558	681	-1%	-19%
生产系统	664	559	509	19%	30%
所有其他	85	96	187	-12%	-55%
抵消项	(114)	(86)	(71)	n/m	n/m
	$1,807	$1,626	$1,918	11%	-6%

税前分部营业利润率
数字	34.0%	28.4%	34.4%	557 bps	-39 bps
油藏绩效	19.6%	18.5%	20.5%	105 bps	-89 bps
油井建设	18.7%	18.8%	20.8%	-16 bps	-219 bps
生产系统	16.3%	16.1%	16.3%	20 bps	-1 bps
所有其他	19.0%	24.2%	32.1%	-518 bps	-1,306 bps
抵消项	n/m	n/m	n/m	n/m	n/m
	18.5%	18.2%	20.7%	33 bps	-211 bps

调整后EBITDA
数字	$346	$215	$289	61%	20%
油藏绩效	456	422	468	8%	-3%
油井建设	719	728	841	-1%	-14%
生产系统	815	690	598	18%	36%
所有其他	170	158	317	7%	-46%
抵消项	(41)	(13)	1	n/m	n/m
	$2,466	$2,201	$2,514	12%	-2%
公司和其他	(136)	(139)	(132)	n/m	n/m
	$2,331	$2,061	$2,382	13%	-2%

调整后EBITDA利润率
数字	42.0%	32.7%	41.0%	929 bps	97 bps
油藏绩效	26.1%	25.1%	25.9%	100 bps	25 bps
油井建设	24.4%	24.5%	25.8%	-14 bps	-136 bps
生产系统	20.0%	19.9%	19.1%	13 bps	86 bps
所有其他	38.2%	39.9%	54.6%	-170 bps	-1,634 bps
抵消项	n/m	n/m	n/m	n/m	n/m
	25.3%	24.6%	27.1%	66 bps	-178 bps
公司和其他	n/m	n/m	n/m	n/m	n/m
	23.9%	23.1%	25.7%	83 bps	-175 bps

2025年第四季度数字与生产系统业务业绩包含ChampionX一整个季度的业务数据，该部分贡献了2800万美元的数字业务营收和8.74亿美元的生产系统业务营收。2025年第三季度业绩包含ChampionX两个月的业务数据，该部分贡献了2000万美元的数字业务营收和5.75亿美元的生产系统业务营收。排除此次收购的影响，2025年第四季度数字业务营收环比增长25%，同比增长13%；生产系统业务营收环比增长11%，同比增长2%。
n/m = 无意义

全年业绩

	（单位：百万美元，每股金额除外）
	截至以下日期的十二个月
	2025年12月31日	2024年12月31日	变化
营收	$35,708	$36,289	-2%
税前收入 - 基于GAAP	$4,291	$5,672	-24%
税前收入利润率 - 基于GAAP	12.0%	15.6%	-361 bps
归属于SLB的净收入 - 基于GAAP	$3,374	$4,461	-24%
摊薄后每股收益 - 基于GAAP	$2.35	$3.11	-24%

调整后EBITDA*	$8,463	$9,070	-7%
调整后EBITDA利润率*	23.7%	25.0%	-129 bps
税前分部营业收入*	$6,574	$7,321	-10%
税前分部营业利润率*	18.4%	20.2%	-177 bps
归属于SLB的净收入，不包括费用和贷项*	$4,210	$4,888	-14%
摊薄后每股收益，不包括费用和贷项*	$2.93	$3.41	-14%

按地域划分的营收
国际	$27,942	$29,415	-5%
北美	7,515	6,680	12%
其他	251	194	n/m
	$35,708	$36,289	-2%

SLB于2025年第三季度收购了ChampionX。被收购的业务在2025年创造了14.6亿美元的营收。排除此次收购的影响，SLB的2025年全年营收同比下降6%；2025年全年国际业务营收同比下降6%；2025年全年北美业务营收同比下降2%。

*非GAAP财务指标。详见“费用和贷项”、“部门”和“补充信息”部分。
n/m = 无意义

	（单位：百万美元）
	截至以下日期的十二个月
	2025年12月31日	2024年12月31日	变化
按部门划分的营收
数字	$2,660	$2,439	9%
油藏绩效	6,820	7,177	-5%
油井建设	11,856	13,357	-11%
生产系统	13,325	11,935	12%
所有其他	1,987	2,117	-6%
抵消项	(940)	(736)	n/m
	$35,708	$36,289	-2%

税前分部营业收入
数字	$745	$612	22%
油藏绩效	1,250	1,452	-14%
油井建设	2,248	2,826	-20%
生产系统	2,184	1,900	15%
所有其他	498	775	-36%
抵消项	(351)	(244)	n/m
	$6,574	$7,321	-10%

税前分部营业利润率
数字	28.0%	25.1%	291 bps
油藏绩效	18.3%	20.2%	-191 bps
油井建设	19.0%	21.2%	-220 bps
生产系统	16.4%	15.9%	48 bps
所有其他	25.1%	36.6%	-1,152 bps
抵消项	n/m	n/m	n/m
	18.4%	20.2%	-177 bps

调整后EBITDA
数字	$928	$784	18%
油藏绩效	1,685	1,841	-8%
油井建设	2,919	3,461	-16%
生产系统	2,648	2,243	18%
所有其他	880	1,271	-31%
抵消项	(65)	38	n/m
	$8,995	$9,638	-7%
公司和其他	(532)	(568)	n/m
	$8,463	$9,070	-7%

调整后EBITDA利润率
数字	34.9%	32.2%	272 bps
油藏绩效	24.7%	25.7%	-95 bps
油井建设	24.6%	25.9%	-129 bps
生产系统	19.9%	18.8%	108 bps
所有其他	44.3%	60.0%	-1,576 bps
抵消项	n/m	n/m	n/m
	25.2%	26.6%	-137 bps
公司和其他	n/m	n/m	n/m
	23.7%	25.0%	-129 bps

SLB于2025年第三季度收购了ChampionX。被收购的业务在2025年创造了14.6亿美元的营收。排除此次收购的影响，SLB的2025年全年营收同比下降6%；2025年全年数字业务营收同比增长7%；2025年全年生产系统业务营收同比持平。

n/m = 无意义


	（单位：百万美元）
	截至以下日期的十二个月
	2025年12月31日	2024年12月31日	变化
按地域划分的营收
北美	$7,515	$6,680	12%
拉丁美洲	6,152	6,719	-8%
欧洲和非洲*	9,572	9,670	-1%
中东和亚洲	12,218	13,026	-6%
其他	251	194	n/m
	$35,708	$36,289	-2%

国际	$27,942	$29,415	-5%
北美	7,515	6,680	12%
其他	251	194	n/m
	$35,708	$36,289	-2%

税前分部营业收入
国际	$5,428	$6,291	-14%
北美	1,219	1,134	8%
其他	(73)	(104)	n/m
	$6,574	$7,321	-10%

税前分部营业收入利润率
国际	19.4%	21.4%	-196 bps
北美	16.2%	17.0%	-75 bps
其他	n/m	n/m	n/m
	18.4%	20.2%	-177 bps

调整后EBITDA
国际	$7,008	$7,900	-11%
北美	1,731	1,592	9%
其他	256	146	n/m
	$8,995	$9,638	-7%
公司和其他	(532)	(568)	n/m
	$8,463	$9,070	-7%

调整后EBITDA利润率
国际	25.1%	26.9%	-178 bps
北美	23.0%	23.8%	-81 bps
其他	n/m	n/m	n/m
	25.2%	26.6%	-137 bps
公司和其他	n/m	n/m	n/m
	23.7%	25.0%	-129 bps

*包括俄罗斯和里海地区
n/m = 无意义

随着全球业务活动企稳，第四季度业绩表现强劲

SLB首席执行官Olivier Le Peuch表示：“SLB在生产系统、数字和油藏绩效部门的带动下，第四季度业绩表现非常强劲，为这一年画上了圆满的句号。

“自2024年第二季度以来，四大地理区域的第四季度营收首次实现环比增长，这反映出全球上游业务活动已趋于稳定。北美和国际市场均实现营收增长，ChampionX额外一个月的营收贡献进一步为增长提供了支撑。拉丁美洲、中东和亚洲、撒哈拉以南非洲以及北美近海年末强劲的产品和数字业务销售额也助力了此次业绩增长。

“尽管2025年行业面临诸多挑战——大宗商品价格走低、地缘政治不确定性加剧以及石油市场供应过剩——但我们通过加速推进战略，持续增强了业务组合的韧性。这包括更加重视生产和采收、加大AI解决方案的部署力度，以及快速拓展数据中心解决方案业务。

“全年来看，上游支出减少导致营收和调整后EBITDA利润率小幅下滑。尽管如此，我们仍实现了强劲的现金流表现，经营活动产生的现金流达65亿美元，自由现金流达41亿美元，这使得我们能够向股东返还40亿美元。ChampionX业务的加入以及数字和数据中心解决方案业务的增长，基本抵消了沙特阿拉伯、墨西哥和撒哈拉以南非洲显著的营收下滑。

“迈入2026年，我们相信2025年在关键地区遭遇的不利因素已成为过去。特别是，我们预计中东地区的钻井平台活动将较当前水平有所增加，而我们在该地区的业务布局将使我们能够充分受益于此次复苏。”

行业正日益聚焦生产与采收

“在经济形势依然严峻的背景下，生产与采收活动已成为客户的战略重点，旨在以最低成本挖掘增量原油产量。这使得相关需求大幅增长，尤其是在干预服务、人工升举、生产化学品和SLB OneSubsea™方面。

“我们已从ChampionX的战略收购中获益——自2025年7月收购完成以来，ChampionX为生产系统部门和核心业务贡献了15亿美元的营收，且利润率具有增值效应。随着我们进一步挖掘协同效应，并将其领先能力拓展至更多国际市场，我们预计ChampionX在2026年的积极影响将持续扩大。”

数字与数据中心解决方案开辟增长新路径

“全年数字业务营收增长9%，调整后EBITDA利润率达35%，这得益于数字运营业务的显著增长以及平台与应用程序业务的稳步发展——客户持续投资于AI和自动化解决方案，以提升业绩和效率。随着这些解决方案与客户运营的联系日益紧密，第四季度末数字业务的年化经常性收入(ARR)突破10亿美元，同比增长15%，这令我们倍感自豪。

“与此同时，我们的数据中心解决方案业务同比增长121%。随着我们与超大规模数据中心运营商加强战略合作伙伴关系，提供模块化数据中心制造解决方案，该业务正快速扩张。

“我们预计，未来几年数据中心解决方案将成为我们增长最快的业务，数字业务也将继续以高增值利润率保持增长。这两项业务都将为SLB在2026年及未来带来独特的增长机遇。”

2026年向股东返还金额将超过40亿美元

Le Peuch总结道：“SLB已一再证明，公司业务组合的独特优势使我们能够在不同的市场环境中创造差异化价值并产生可观的现金流。

“随着本年度的推进，我们预计运营所在的关键市场业务活动将逐步改善，这让我们有信心在2026年再次产生强劲的现金流。

“为践行我们为投资者创造价值的明确优先事项，我们承诺2026年通过股息和股票回购向股东返还超过40亿美元，并且经董事会批准，我们将以季度股息上调3.5%开启新的一年。”

其他事件

2025年全年，SLB以24.1亿美元的总购买价格回购了总计6000万股普通股。

2026年1月22日，SLB董事会批准将季度现金股息提高3.5%，从每股已发行普通股0.285美元增加至每股0.295美元。新的股息将从2026年4月2日起支付，支付对象为2026年2月11日登记在册的股东。

按地理区域划分的第四季度营收

第四季度总营收达97.5亿美元，环比增长9%，其中国际业务营收增长8%，北美业务营收增长15%。这些业绩包含被收购的ChampionX业务一整个季度的业务数据，其贡献的8.79亿美元营收中，北美地区占5.83亿美元，国际市场占2.66亿美元。2025年第三季度营收包含ChampionX两个月的业务数据，其贡献的5.79亿美元营收中，北美地区占3.87亿美元，国际市场占1.71亿美元。

排除此次收购的影响，2025年第四季度国际业务营收环比增长7%，2025年第四季度北美业务营收环比增长6%。随着全球上游市场企稳，自2024年第二季度以来，所有地理区域的第四季度营收首次实现环比增长。北美和国际市场均实现内生环比营收增长，这得益于近海业务活动增加以及年末强劲的产品和数字业务销售额，其中以拉丁美洲、中东和亚洲、撒哈拉以南非洲以及美洲湾地区尤为突出。

位于德州休斯顿的SLB总部外观。